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2013國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)---君鵬資訊

  受中國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整和歐債危機(jī)影響，2012年全球鋼鐵市場(chǎng)整體低迷，美國(guó)表現(xiàn)比較亮麗，亞洲市場(chǎng)低迷，歐洲表現(xiàn)最差。展望2013年，受益于房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)，鋼鐵需求仍然旺盛，行業(yè)有望繼續(xù)景氣。雖然歐洲債務(wù)危機(jī)有所緩和，但警報(bào)并未解除，預(yù)計(jì)2013年歐洲鋼鐵需求增長(zhǎng)空間有限，市場(chǎng)將溫和上漲，鋼廠經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍然很差。2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望恢復(fù)活力，東南亞將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，這兩個(gè)地區(qū)的需求將帶動(dòng)2013年亞洲鋼鐵行業(yè)明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格將有較大幅度的上漲，鋼廠的盈利能力明顯改觀。整體上判斷，由于經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，2013年全球鋼鐵需求增速加快，產(chǎn)能利用率提升，2013年全球鋼鐵市場(chǎng)將呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。

 

一、2012年全球粗鋼產(chǎn)量增幅放緩

 

由于全球經(jīng)濟(jì)低迷，2012年全球粗鋼產(chǎn)量增速大幅下降。國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)(worldsteel)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，1-11月份全球62個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為13.97億噸，同比增長(zhǎng)0.9%，比2010年同期增長(zhǎng)9.4%。 

 

       分地區(qū)看，中東、東歐和北美增長(zhǎng)比較明顯，中東產(chǎn)量增長(zhǎng)7%，其他歐洲國(guó)家增長(zhǎng)2.9%，北美自由貿(mào)易區(qū)增長(zhǎng)2.8%。中東增長(zhǎng)主要受伊朗帶動(dòng)，前11月伊朗粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)10.4%，其他歐洲國(guó)家增長(zhǎng)主要受土耳其帶動(dòng)(增長(zhǎng)6.5%)，北美主要受加拿大和美國(guó)帶動(dòng)(分別增長(zhǎng)5.1%和3.2%)，亞洲地區(qū)的印度和中國(guó)對(duì)全球增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大，印度產(chǎn)量增長(zhǎng)4.2%，中國(guó)增長(zhǎng)2.9%。

 

與2011年相比，大部分地區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)了下降，其中歐盟、非洲和中南美的下降最明顯，獨(dú)聯(lián)體小幅下降。歐盟地區(qū)絕大多數(shù)國(guó)家產(chǎn)量均下降，南歐國(guó)家下降最明顯，德國(guó)的降幅也較大。非洲下降主要受南非產(chǎn)量下降影響。中南美洲下降主要受巴西和阿根廷產(chǎn)量下降影響。

 

根據(jù)目前鋼材市場(chǎng)狀況以及各國(guó)鋼廠的開工情況，預(yù)計(jì)2012年全球粗鋼產(chǎn)量將同比增長(zhǎng)1.5%達(dá)到15.4億噸，創(chuàng)歷史新高。

 

 二、2012年國(guó)際鋼市運(yùn)行情況

 

2012年全球鋼材市場(chǎng)整體保持下跌格局，美國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)最好，亞洲次之，歐洲市場(chǎng)表現(xiàn)最差，全年全球鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)可以分成三個(gè)階段。第一階段為小幅上漲階段，從年初到3月份;第二階段為持續(xù)下跌階段，從4月初一直持續(xù)到11月份;第三階段為觸底反彈階段，從12月份開始，預(yù)計(jì)該階段有望延續(xù)到2013年一季度末。

 

第一階段：小幅上漲

 

受歐洲和亞洲市場(chǎng)上漲帶動(dòng)，從2012年1月份開始，國(guó)際市場(chǎng)小幅攀升，一直持續(xù)到3月份。在本輪上漲過程中，CRU國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)上漲了5.6%，扁平材指數(shù)上漲了8.4%，長(zhǎng)材指數(shù)上漲了1%。分地區(qū)來(lái)看，歐洲市場(chǎng)上漲了17%，亞洲市場(chǎng)上漲了4.1%，美國(guó)市場(chǎng)下跌了1%。

 

綜合分析，本階段上漲主要受兩方面因素影響。

 

第一方面，歐洲市場(chǎng)明顯上漲。從2011年下半年開始，歐元對(duì)美元快速貶值，歐洲鋼材出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，而進(jìn)口壓力大幅下降，2011年12月份歐盟凈出口鋼材達(dá)到150萬(wàn)噸，創(chuàng)近10年來(lái)最高水平。凈出口大幅增長(zhǎng)緩解了歐洲供應(yīng)壓力，同時(shí)2012年一季度歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，多方面因素推動(dòng)了歐洲鋼材價(jià)格快速上漲。 

 

       第二方面，亞洲市場(chǎng)小幅上漲。受成本上漲以及季節(jié)性需求復(fù)蘇影響，從2月份開始，亞洲鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，這段時(shí)間，中國(guó)、日本、韓國(guó)和印度等亞洲主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，市場(chǎng)信心也普遍樂觀，上漲基礎(chǔ)比較牢固。

 

第二階段：持續(xù)下滑

 

從4月份開始，全球鋼材市場(chǎng)整體開始下滑，雖然中間美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)一次反彈，但整體走低趨勢(shì)沒變。進(jìn)入11月份，隨著中國(guó)政府不斷出臺(tái)利好政策以及歐債危機(jī)暫時(shí)停止發(fā)酵，國(guó)際鋼材市場(chǎng)開始企穩(wěn)。在本輪下滑過程中，CRU國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)下滑了14.5%，扁平材指數(shù)下滑了14.6%，長(zhǎng)材指數(shù)下滑了14.5%。分地區(qū)來(lái)看，歐洲市場(chǎng)下滑了14.8%，亞洲市場(chǎng)下滑16.7%，美國(guó)市場(chǎng)下跌了10%。 

 

      綜合分析，本次下跌主要受兩方面因素影響。 

 

      第一方面，需求低迷。從二季度開始，歐盟和亞洲主要經(jīng)濟(jì)體宏觀面均不理想，歐盟和日本甚至開始萎縮，市場(chǎng)心態(tài)急劇轉(zhuǎn)壞。從下游行業(yè)看，需求也不理想，歐洲汽車銷量和建筑業(yè)產(chǎn)出連續(xù)11個(gè)月下降，工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)也連續(xù)10個(gè)月下降。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)下降，汽車產(chǎn)銷量也低迷不振。韓國(guó)工業(yè)汽車產(chǎn)量增速也開始下降，日本建筑和汽車行業(yè)陷入低迷，而亞洲造船行業(yè)整體低迷。

 

第二方面，成本下降。受經(jīng)濟(jì)低迷不振和美元指數(shù)上漲影響，從4月份開始，鐵礦石、焦煤和廢鋼等主要原材料價(jià)格均開始下滑，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格最低跌至85美元/噸(CFR中國(guó))，澳洲主焦煤價(jià)格甚至跌破金融危機(jī)時(shí)的低點(diǎn)，廢鋼價(jià)格相對(duì)較好，但整體也呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。

 

第三階段：觸底反彈

 

從11月份開始，全球主要地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)跡象，鋼鐵市場(chǎng)開始觸底反彈，截止到12月21日，CRU國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)上漲了2.4%，扁平材指數(shù)上漲了1.7%，長(zhǎng)材指數(shù)上漲了3.6%。分地區(qū)來(lái)看，歐洲市場(chǎng)上漲了3.1%，亞洲市場(chǎng)上漲了1.8%，美國(guó)市場(chǎng)下跌了2.9%。綜合分析來(lái)看，本次上漲主要受三方面因素影響。

 

1、主要地區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)。在房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)又恢復(fù)活力，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)4個(gè)月保持在榮枯線以上。隨著中國(guó)政府不斷出臺(tái)刺激政策，并且批準(zhǔn)了一批大型基建項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)活力，官方制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月回升，并且最近三個(gè)月保持在榮枯線以上。雖然12月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI處于榮枯線下方，但創(chuàng)9個(gè)月來(lái)最高值，顯示出經(jīng)濟(jì)萎縮趨勢(shì)放緩。

 

2、成本增加。宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)了鐵礦石、焦煤和廢鋼價(jià)格快速上漲，尤其是鐵礦石，從9月初開始震蕩上漲，到12月份下旬，超過140美元/噸(CFR中國(guó))，較9月初的最低點(diǎn)，上漲了約60%。

 

3、貨幣貶值。在美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行采取超寬松貨幣政策壓低了美元和歐元的匯率之后，包括亞洲和拉美國(guó)家在內(nèi)的很多央行已經(jīng)在采取措施防止本幣升值。日本最近發(fā)出的信號(hào)說明，為了刺激出口，日本央行開始干預(yù)匯市，日元近期大幅貶值。不僅日本，面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)日趨乏力的局面，其他國(guó)家都在努力通過主動(dòng)貨幣貶值來(lái)刺激出口。

 

全球范圍的貨幣貶值將推高各類大宗商品價(jià)格，鐵礦石、焦煤和鋼鐵也不例外。

 

三、2013年全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇

 

2012全球經(jīng)濟(jì)不均衡增長(zhǎng)，東南亞、中東和北非表現(xiàn)亮麗，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，中日韓等亞洲主要經(jīng)濟(jì)體增速下降，歐盟尤其是歐元區(qū)表現(xiàn)糟糕。

 

展望2013年，全球經(jīng)濟(jì)將有望繼續(xù)溫和復(fù)蘇。中國(guó)和印度等發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)活力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇以及歐債務(wù)危機(jī)趨于平穩(wěn)。

 

國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)2013年全球經(jīng)濟(jì)增速3.6%，高于2012年的3.3%，需求仍然溫和。發(fā)達(dá)國(guó)家緊財(cái)政、寬貨幣，全球范圍內(nèi)整體通脹壓力將大于2012年。預(yù)計(jì)美國(guó)2013年實(shí)際GDP增速2.1%，失業(yè)率7.5%，引領(lǐng)2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素是個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)和房地產(chǎn)復(fù)蘇，歐元區(qū)2013年實(shí)際GDP增速僅0.2%，失業(yè)率繼續(xù)攀升，2013年底將升至12%附近，高企的失業(yè)率將抑制消費(fèi)。中國(guó)當(dāng)下至2013年一季度需求略有好轉(zhuǎn)，但后勁不足;新興市場(chǎng)整體較2012年溫和上漲，亞洲地區(qū)新興市場(chǎng)好于中歐東歐地區(qū)。

 

四、2013年全球鋼價(jià)溫和上漲

 

1.需求加速增長(zhǎng)

 

由于全球經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)并且增長(zhǎng)率加速，2013年全球鋼材需求增長(zhǎng)也將加快。筆者根據(jù)GDP(PPP)和鋼鐵需求量的線性關(guān)系，參照國(guó)際貨幣基金組織對(duì)2013年全球經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，測(cè)算出2013年的全球鋼材需求量為14.9億噸，同比增長(zhǎng)5.7%，增速較2012年高3.6個(gè)百分點(diǎn)。

 

國(guó)際鋼協(xié)預(yù)計(jì)2013年全球鋼材需求量為14.55億噸，較2012年增長(zhǎng)3.2%，增速提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。分地區(qū)看，2013年歐盟27國(guó)的需求增長(zhǎng)2.4%至1.481億噸，恢復(fù)增長(zhǎng);獨(dú)聯(lián)體的需求增長(zhǎng)3.9%%至5740萬(wàn)噸，增速上升3.1個(gè)百分點(diǎn);北美自由貿(mào)易區(qū)的需求增長(zhǎng)3.6%%至1.35億噸，增速下降個(gè)3.9百分點(diǎn);中南美的需求增長(zhǎng)6.3%至5040萬(wàn)噸，增速增長(zhǎng)2.5個(gè)百分點(diǎn);非洲的需求增長(zhǎng)7.7%至2730萬(wàn)噸，增速上升1.9個(gè)百分點(diǎn);中東的需求增長(zhǎng)5.9%至5280萬(wàn)噸，增速增長(zhǎng)2.4個(gè)百分點(diǎn);亞太地區(qū)的需求增長(zhǎng)2.8%至9.48億噸，增速增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)。除北美外，2013年全球主要地區(qū)鋼材需求增速均上升。

 

綜合分析下來(lái)，2013年全球鋼鐵需求增速在4%和4.5%之間，中東、東南亞、非洲和中南美等新興地區(qū)增長(zhǎng)比較明顯，尤其是東南亞地區(qū)。

 

2、2013年生產(chǎn)成本增加

 

預(yù)期2013年主要國(guó)家仍將執(zhí)行寬松的貨幣政策，貨幣貶值將成為主要趨勢(shì)，鐵礦石、焦煤和鐵礦石等大宗商品價(jià)格將因此走高。另外，2013年全球經(jīng)濟(jì)將加速增長(zhǎng)，這也將帶動(dòng)鋼鐵原料價(jià)格上漲。因此，2013年全球鋼鐵生產(chǎn)成本將增加。 

 

       就鐵礦石而言，2013年的供需基本維持平衡，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能9000萬(wàn)噸，新增需求7500萬(wàn)噸(生鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)4.3%)。如果中國(guó)政府能夠在2013年上半年出臺(tái)政策對(duì)國(guó)內(nèi)礦企減稅，預(yù)計(jì)全年P(guān)B粉年均價(jià)為130美元/噸(CFR中國(guó))，與2012年持平。如果不出臺(tái)減稅政策，預(yù)計(jì)全年的鐵礦石均價(jià)為140美元/噸(CFR)，波動(dòng)區(qū)間為100-160美元/噸(CFR)，根據(jù)目前的情況來(lái)看，第二種的概率較大。

 

對(duì)于焦煤價(jià)格，2012年澳洲主焦煤的出口均價(jià)為203美元/噸(FOB)，2013年的均價(jià)有望上漲到220美元/噸(FOB)，這主要受中國(guó)、印度等主要焦煤消費(fèi)國(guó)較好的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)支撐。 

 

       由于2012年美國(guó)、土耳其和東南亞等主要廢鋼消費(fèi)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，全球廢鋼市場(chǎng)表現(xiàn)因此相對(duì)好于鐵礦石和焦煤，這也導(dǎo)致高爐和電爐鋼廠之間的成本差距在2012年下半年消失。2013年土耳其和東南亞經(jīng)濟(jì)仍將高速增長(zhǎng)，美國(guó)平穩(wěn)增長(zhǎng)，土耳其廢鋼進(jìn)口均價(jià)有望上漲30美元/噸至440美元/噸(CFR)。

 

總體上分析，無(wú)論是焦煤和鐵礦石的高爐鋼廠，還是使用廢鋼的電爐鋼廠，2013年生產(chǎn)成本都將面臨上漲，亞洲普通高爐鋼廠的生產(chǎn)成本增加約20美元/噸，電爐鋼廠增加約30美元/噸，電爐鋼廠的生產(chǎn)成本將超過高爐鋼廠。

 

3.2013年全球鋼材庫(kù)存將增加

 

2012年全球鋼鐵庫(kù)存整體下降，主要是由于市場(chǎng)價(jià)格下跌，終端用戶和中間商普遍削減庫(kù)存，導(dǎo)致粗鋼產(chǎn)量增速小于需求增速。分地區(qū)來(lái)看，中國(guó)下降最明顯，韓國(guó)和德國(guó)小幅下降，日本和美國(guó)基本持平。

 

2013年全球鋼鐵需求和價(jià)格均較2012年上漲，在這種情況下，各地鋼鐵庫(kù)存也將整體回升，因此2013年粗鋼產(chǎn)量增速將高于需求增速，預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)4.5-5%，對(duì)應(yīng)的粗鋼產(chǎn)量為16.1-16.17億噸，較2012年增加7000萬(wàn)-7700萬(wàn)噸。

 

4.2013年全球鋼材市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升

 

最近的數(shù)據(jù)顯示，截止到2013年11月份，全球64國(guó)粗鋼產(chǎn)能為19.45億噸，按此推算，目前全球產(chǎn)能約19.85億噸，較年初增加2360萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2013年全球新增粗鋼產(chǎn)能約4000萬(wàn)噸，而前面已經(jīng)提到粗鋼產(chǎn)量將新增7000萬(wàn)-7700萬(wàn)噸。因此，2013年全球粗鋼產(chǎn)能利用率將從2012年的78.6%提升到81%-82%，鋼廠和貿(mào)易商的盈利能力也會(huì)有所提升。 

 

       分地區(qū)來(lái)看，2013年全球各地市場(chǎng)表現(xiàn)仍然各有不同。雖然歐洲目前債務(wù)危機(jī)有所緩和，但警報(bào)并未解除，歐洲目前采取緊財(cái)政寬貨幣的做法，這也難以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2013年歐洲鋼鐵需求增長(zhǎng)空間有限，鋼廠仍然維持較低的開工率，而目前比較強(qiáng)勢(shì)的歐元也難以讓歐洲維持較高的鋼鐵凈出口量。預(yù)計(jì)2013年歐洲鋼鐵市場(chǎng)溫和上漲，鋼廠經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍然很差。

 

2012年美國(guó)鋼鐵市場(chǎng)表現(xiàn)亮麗，強(qiáng)勁的內(nèi)需不僅帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼廠產(chǎn)能利用率提升，還帶動(dòng)鋼材進(jìn)口明顯增長(zhǎng)。汽車等傳統(tǒng)制造業(yè)復(fù)蘇是帶動(dòng)美國(guó)鋼鐵市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的主要原因，而這一因素在2013年將難以發(fā)揮主要作用，主要是目前的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和汽車產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)到金融危機(jī)前水平，后期的增長(zhǎng)空間有限。2013年美國(guó)鋼鐵需求增量將主要來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)，增長(zhǎng)力度也不會(huì)太大。整體上判斷，2013年美國(guó)鋼鐵市場(chǎng)將小幅上漲，進(jìn)口需求基本穩(wěn)定，鋼廠的盈利能力進(jìn)一步提升。

 

2012年亞洲市場(chǎng)差強(qiáng)人意。受調(diào)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式影響，2012年中國(guó)鋼鐵需求增速大幅下降，鋼廠產(chǎn)能利用率也繼續(xù)下降，行業(yè)非常低迷。印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也放緩，市場(chǎng)表現(xiàn)也比較低迷。由于造船業(yè)萎縮，韓國(guó)鋼鐵行業(yè)也不樂觀。日本下半年經(jīng)濟(jì)萎縮，鋼鐵市場(chǎng)也降溫。展望2013年，中國(guó)投資力度將適度增加，房地產(chǎn)行業(yè)也開始復(fù)蘇，鋼鐵需求增速有望高于2012年。2012年?yáng)|南亞經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，2013年將繼續(xù)保持良好形勢(shì)，鋼鐵需求仍然旺盛。整體上判斷，在中國(guó)和東南亞需求增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，2013年亞洲鋼鐵行業(yè)將較2012年有明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格將有較大幅度的上漲，鋼廠的盈利能力明顯改觀。